专家说市—7月7日

我的钢铁：供应方面，上周五大钢材品种供应885.16万吨，周环比增4.17万吨，增幅为0.5%。本期钢材产量有所回升，建材产量上升幅度较为明显；上周五大钢材总库存1339.93万吨，周环比降0.1万吨，库存基本与上周持平，但建材板材库存变化有所分化，建材维持去库，板材持续累库；消费方面，上周五大品种周消费量为885.26万吨，其中建材消费环比增1.4%，板材消费环比增0.2%。上周五大品种中建材与板材消费变化结构保持一致。供应方面，虽当前钢材淡季需求韧性较强，但钢厂利润有进一步收缩预期，产量下降空间仍存，螺纹方面，前期检修轧线基本恢复生产，个别钢厂阶段性夏季检修，预估供给将缓慢下降；库存方面，螺纹淡季维持去库，热卷累库幅度同样不大，整体库存压力尚可；需求方面，钢材需求维持韧性，但随着淡季的逐步深入，本周高温降雨天气将持续对需求有所压制，预计本周钢材供需基本面仍有走弱预期。

钢之家：上周国内钢材市场价格上涨主要受中央财经委会议精神提振，后期钢材价格能否持续回升，主要取决于市场信心的恢复。当前市场基本处于弱平衡态势，一是下游需求处于传统淡季，高温多雨不利于户外施工，板材主要面临的是资源供应较大的压力；二是钢厂很难真正减产，根据国家统计局和中钢协统计的数据，5月份钢铁行业均实现盈利，按照当前钢价以及原燃料波动幅度测算，盈利空间大于5月份，盈利情况下主动减产是小概率事件。预计本周国内钢材市场价格震荡调整的可能性比较大。重点关注钢厂生产和市场成交量变化。

兰格：当前国内外经济形势仍然复杂多变，中国宏观经济政策逆周期调节与市场引导的需求收缩正处相互角力的关键阶段，必须坚持不懈持续加大扩内需各项政策力度，特别要显著加强政府公共产品投资力度，扩大投资规模，有效有力带动制造业企业订单显著增加，带动制造业生产投资持续活跃。从黑色系期货盘面来看，黑色系涨势收敛，日内出现回撤，最终主力焦煤和焦炭日内收跌，螺纹、热卷和铁矿微涨。但从周度来看，黑色品种中，主力螺纹涨幅最高，为2.74%，热卷以2.63%涨幅位列其次，铁矿涨幅为2.59%。焦煤、焦炭则实现周度微涨。具体从螺纹来看，主力10合约收3072，日涨7个点，较上周五收盘涨77个点，周结算价3036，涨55个点，最新持仓223.8万手，较上周五增加9.5万手，成交量略高于上周。从周度价格运行来看，较上周破位上涨，超过前5周价格高点，回到5月底的水平，上涨动力增强。关注上周重心3036支撑情况，由于盘面上冲过快，目前从高位3095出现正常回撤，如果回撤幅度不大，甚至未回到3050之下，则仍有上涨机会，届时可以背靠3036逢低接多。从钢材现货市场来看，供给端：由于品种盈亏的影响，钢厂产能释放力度持续增强，铁水产量持续小幅增加，而品种产量则表现不一。需求端：由于唐山减产消息的影响，期货市场迎来了明显的反弹行情，市场投机需求也有所释放，但淡季效应依然影响着终端需求的释放。成本端：由于铁矿石价格稳中上涨，废钢价格小幅震荡，焦炭价格维持平稳，使得生产成本支撑力度维持韧性。因此兰格钢铁研究中心预计在外部环境复杂多变、中国经济维持韧性、供给释放持续增强、投机需求有所释放、成本支撑维持韧性的影响下，本周国内钢市或将弱势回调。

唐宋：本周南方地区高温天气持续，局地仍有强降雨，北方地区降雨频繁，天气因素对户外施工的制约依然存在。受此影响，下游行业如基建、房地产等施工进度继续受到一定阻碍，钢材需求释放空间依然有限。当前钢材市场仍处于需求淡季，终端需求的季节性压力依然存在，市场整体需求维持弱势格局。不过，随着市场预期的改善以及价格回调，投机需求有望小幅增长。部分贸易商和终端用户可能会在价格相对低位时适量补库，从而对需求形成一定的补充。但整体来看，需求端的改善幅度有限，难以对市场形成强有力的拉动。从供应端来看，唐山环保限产开始执行，从历史经验来看，环保限产的持续性和实际执行力度存在不确定性。总体预计前期限产的影响相对有限。前期情绪过高的情况下，或难达预期。部分长流程高炉检修与复产交替进行，高炉开工率预计减量不明显，整体供应量继续处于相对高位。而独立电炉产线受迎峰度夏及生产亏损影响，螺纹钢产量大概率延续下降态势，总体供应小幅减量为主。本周预计钢材供应小幅减量，需求维持弱势，库存窄幅增减调整。7月9日对等关税90天期限临近，美国或对部分国家极限施压。从美越达成贸易协议的结果来看，关税并不能完全对等取消，这将一定程度增加市场的不确定性。国际贸易环境的不稳定因素依然存在，可能对钢材市场的出口需求和市场信心产生一定的影响。与此同时，国内即将发布6月份金融货币数据。预计6月M1增速在低基数基础上继续回升，M2增速保持稳定增长，反映出经济活动的进一步改善和企业活力的增强，宏观经济环境对钢材市场的支撑作用依然存在。此外，国内多个行业启动去产能，更多“反内卷”举措有望落地，政策层面的支持将为钢材市场提供长期的利好因素。尽管国际关税政策增加了市场的不确定性，需求端的季节性压力以及限产执行力度的不确定性等因素也对市场上涨动能形成了一定制约，同时期货价格的快速上涨使得现货市场反应相对平淡，期货估值偏高也给市场带来了一定压力，但现货的抗跌性明显增强。在国内多个行业启动去产能、更多“反内卷”举措有望落地、宏观经济数据持续改善、国内政策支持力度不断加大以及环保限产措施有望延续至9月份阅兵等因素的共同作用下，钢材市场将获得长期支撑。因此，市场整体趋势依然偏强。期螺上方可关注 3130附近的压力位。下方关注前低附近3035支撑。

金沙娱场城8303韩卫东：最近一周宏观经济预期变暖，黑色系产品价格上涨，我们可以把它看成估值修复吧，因为原来的低价和大幅贴水是为“脱钩”准备的，这次的上涨和供需矛盾关系不大，仍然是震荡运行中。我们多次强调，所有的机会都是因为价格低，所有的风险都是因为价格高。我们在强调今年后期下跌风险不大时，不是因为没有供需矛盾，而是因为价格在底部区域，今年没有像样的“涨过”。当市场反弹和估值修复完成后，我们还要看市场的基本面，当前我们要珍惜市场给的机会，把该赚的钱赚到手，同时保持良好的心态稳健的经营。

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